Acquisitions et partenariats
Acquisitions et partenariats
STAND 08/2026
Black Vault évalue des investissements et acquisitions stratégiques dans l'ensemble de l'infrastructure nécessaire pour alimenter la prochaine génération d'IA.
L'énergie est la contrainte, elle entre donc dans le mandat
L'infrastructure d'IA est limitée par l'électricité, pas par le silicium. Un modèle peut être déplacé et des racks peuvent être remplacés. Les mégawatts ne se produisent pas par une mise à jour logicielle. C'est pourquoi le mandat couvre la production et le réseau au même titre que les bâtiments, et pourquoi une plateforme énergétique est pour nous un actif stratégique plutôt qu'un fournisseur.
Infrastructure IA
Campus, halles et enveloppes prêtes pour le calcul.
Infrastructure énergétique
Production, raccordement au réseau, stockage et flexibilité.
Acquisitions et partenariats
Plateformes et projets qui raccourcissent le chemin vers la puissance.
Ce que nous regardons
Des actifs où se rencontrent énergie et infrastructure numérique. Tout ici est soit une source de puissance, soit un chemin vers elle, soit une charge qui la justifie.
Production renouvelable et pilotable
Éolien, solaire et puissance garantie, en exploitation ou en développement.
Plateformes énergétiques raccordées au réseau
Portefeuilles dont la valeur tient autant au raccordement qu'à l'installation.
BESS & flexibilité
Stockage, et l'accès au marché qui le rend rentable.
Powered Land
Sites où le raccordement existe avant le bâtiment.
Centres de données
Actifs en exploitation et pipelines de développement.
Infrastructure industrielle intégrée à l'énergie
Chaleur, charge de procédé, et l'industrie capable d'absorber les deux.
Comment nous participons
La structure suit l'actif. Nous prenons le contrôle là où l'exploitation décide du résultat, et une position minoritaire là où le partenaire est la raison pour laquelle cela fonctionne.
Acquisitions majoritaires
Là où le contrôle opérationnel détermine le rendement.
Investissements minoritaires stratégiques
Là où l'équipe en place est l'actif.
Joint-ventures
Développement partagé, risque partagé, sortie définie.
Capital de développement
Financement d'un pipeline jusqu'à la maturité constructible.
Acquisitions de plateformes
Une entreprise et sa capacité, pas un projet isolé.
Investissements au niveau projet
Un actif, isolé dans sa propre SPV.
Ce qui doit être vrai
Un premier filtre, publié pour qu'un conseiller puisse nous qualifier avant d'y consacrer un appel.
Europe
Géographie principale
50 MW+
Concentration sur l'infrastructure à forte intensité énergétique
Contrôle / influence significative
Structures privilégiées
Développement → actifs en exploitation
Couverture du cycle de vie
Énergie + infrastructure numérique
Thèse centrale
50 M€ – 1 Md€+
Valeur d'entreprise de transaction considérée
La dernière ligne indique la taille des transactions que nous considérons. Ce n'est pas la taille d'un chèque. Une transaction dans la tranche haute est financée par du capital de consortium, du capital institutionnel, un financement d'acquisition et un réinvestissement du vendeur, dans des proportions fixées transaction par transaction.
Comment une transaction est financée
Black Vault structure ses investissements au moyen de partenariats de capital propres à chaque projet ou au niveau de la plateforme. Le capital du sponsor se situe au sommet de la structure, et le capital institutionnel, le co-investissement stratégique et le financement d'infrastructure sont assemblés par transaction. C'est la forme standard d'une opération d'infrastructure, et c'est ainsi que se réalisent des transactions plus grandes qu'aucun bilan pris isolément.
- 01
Black Vault / Sponsor
Origination, développement et contrôle de l'actif.
- 02
Partenaires de capital institutionnels
Capital assemblé par transaction, pas un fonds permanent.
- 03
Partenaires stratégiques / industriels
Débouché, technologie et capacité opérationnelle.
- 04
Financement de projet / dette d'infrastructure
Garanti par l'actif et ses revenus contractés.
- 05
SPV / plateforme
Une société par actif. Le risque reste là où il est créé.
Les partenaires ne sont nommés que lorsqu'il existe un droit signé de les nommer, et pas avant.
Apportez-nous quelque chose
Black Vault accueille des opportunités propriétaires et intermédiées dans l'ensemble de l'infrastructure numérique et énergétique européenne. Les teasers sont lus par les personnes qui décident, pas par une boîte de réception.
- Prêt pour un NDA
- Processus de due diligence institutionnel
- Accès direct aux décideurs
